Аналитики из Deutsche Bank продолжают видеть склонность USD/JPY к снижению. Они прогнозируют USD/JPY на 110 к середине 2019 г., 105 к концу 2019 г., 100 к концу 2020 г.:
«Мы пересмотрели наш прогноз по траектории USD/JPY немного выше, и отдалили достижение 100 до 2020 г. Тем не менее, мы продолжаем склоняться к более низкой USD/JPY по трём основным причинам. Во-первых, японцы остаются в очень длинной позиции по активам в USD, включая акции, облигации, кредит, доли в компаниях. Активы были бы уязвимы к коррекции рисковых активов США, более слабому экономическому росту в США, или более слабому доллару США, при том что уровень хеджа исторически низкий. Учитывая это, риск продавливания ниже в USD/JPY кажется более высоким, чем шансы на мягкий тренд снижения. Во-вторых, Япония может переключиться на снижение акцента на их 2% цели по инфляции, особенно заметны последние комментарии их министерства финансов. Если США одновременно переходят к терпимости инфляции выше 2%, это предполагало бы более высокие реальные процентные ставки в Японии, вместе с более низкими реальными процентными ставками в США, что должно давить на USD/JPY. Наконец, в ближайшие месяцы фокус внимания сместится более на торговые отношения США-Япония. В той мере, в какой валюты обсуждались на торговых переговорах с Мексикой, Канадой и Китаем, дальнейшее ослабление йены может стать более сложным политически.
Риск для нашего видения исходит из продолжения фондирования в йене для кэрри-трейд, активности богатых наличными японских компаний по слиянию и поглощению, радикальные сдвиг Банка Японии к большему смягчению денежной политики, или повышение границы размещения в иностранных облигациях для пенсионного фонда правительства.»