Инвестменеджеры облигационных фондов начинают поговаривать о перспективе дополнительных мер количественного смягчения Федеральной резервной системы для противодействия очередному спаду в США, что подчеркивает остроту опасений по поводу замедления мировой экономики менее чем через три месяца после последнего повышения процентных ставок центробанка.
Растет вероятность того, что ФРС возобновит покупку облигаций в 2020 году, поскольку усиление рисков заставляет представителей центробанков мира склоняться к более стимулирующей политике, говорит Джин Таннуццо из Columbia Threadneedle.
Томас Аттеберри из First Pacific Advisors ждет очередную рецессию в США через один-два года и готовится к возвращению QE, перекладываясь в трех- и четырехлетние казначейские бумаги, а также в ипотечные бонды со сроками погашения от 10 до 15 лет.
Трейдеры более короткими облигациями уже считают снижение ставок наиболее вероятным сценарием на 2020 год. Но пока ориентир по ставке федерального финансирования находится в диапазоне 2,25-2,5 процента, в арсенале у регулятора почти не будет традиционных средств, как в прошлом, для борьбы со спадом в экономике, предупреждает все больше инвесторов. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли даже предположила в прошлом месяце, что при очередном замедленим центробанк, возможно, захочет прибегнуть к покупке активов "быстрее", а не как к последнему средству.
"Глобальная картина остается довольно настораживающей, - сказал Таннуццо из Миннеаполиса, который участвует в управлении активами фонда Columbia Strategic Income на 4,5 миллиарда долларов. - Европа, возможно, находится сейчас на грани рецессии, а темпы роста в Китае самые медленные за десятилетие. Если такое положение дел сохранится, оно, безусловно, окажет влияние на экономику США, и мы можем увидеть QE в 2020 году".