Доходность облигаций казначейства США в среду росла, внимание привлекла приостановка уменьшения разницы в доходности между краткосрочными и долгосрочными облигациями.
Доходность двухлетних облигаций казначейства, наиболее чувствительная к изменениями в ожиданиях по процентной ставке, выросла на 4,4 базисных пункта до 2,429%, это наиболее высокий уровень с августа 2008 г. Размер роста за день стал максимальным с 14 февраля.
Доходность 10-летних облигаций выросла на 5,3 базисных пункта до 2,867% - это также наиболее высокий рост за день с 14 февраля.
Разница в доходности между двухлетними и 10-летними облигациями, которая рассматривается как оценка кривой доходности, немного увеличилась до 43,8 пунктов.
Доходность 30-летних облигаций выросла на 4,9 базисных пункта до 3,025%, прекратив серию трёх сессий снижения доходности.
Пока кривая доходности становится более плоской на опасениях в отношении стимулирования налогово-бюджетной политики путём сокращения налогов и увеличения расходов, так как экономика США приближается в девятому году роста. Однако темп сглаживания кривой доходности замедлился.
Кривая доходности часто рассматривается как показатель настроений инвесторов в отношении состояния экономики в целом. В нормальной ситуации кривая доходности увеличивает наклон из-за того что инвесторы требуют более высокую доходность за кредитование на более долгий срок, в то время как более плоская кривая является признаком, что инвесторы опасаются в отношении более долгосрочной перспективы. Перевёрнутая кривая доходности, когда доходность более краткосрочных облигаций выше, является признаком рецессии.
С 1960 г. кривая доходности была перевёрнутой девять раз, и рецессия происходила в семи случаях, согласно исследованию Citigroup. Аналитики из Deutsche Bank оценивают шанс рецессии в течение 12 месяцев после перевёрнутой кривой доходности в 60%.
Восстановление доходности долгосрочных облигаций, возможно, связано с недавними выступлениями членов FOMC. Президент ФРС Сан-Франциско Джон Уильямс и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард выражали опасения сглаживанием кривой доходности, отмечая, что потенциальное переворачивание может быть важным сигналом о будущем экономическом росте. Если центральный банк сделает паузу в ужесточении денежной политики в ответ на форму кривой доходности, это может снизить давление на доходность долгосрочных облигаций.
Доходность 10-летних германских государственных облигаций выросла на 2 базисных пункта до 0,530%.