При сильном циклическом подъеме и растущем дефиците облигаций для покупки, ЕЦБ, похоже, намерен наконец приступить к сокращению программы стимулирования, предлагает аналитическая группа ING.
Вопрос в том, как? Члены ЕЦБ единодушны в необходимости сужения, но есть разные мнения о том, как следует уменьшать ежемесячные покупки. ЕЦБ может сначала определит целевой, окончательный, размер баланса, он может составить от 200 до 300 млрд евро. Есть три варианта, и наиболее вероятным является сценарий, когда ЕЦБ сокращает ежемесячные покупки до 25 млрд. евро и продлевает программу до конца 2018 года. Это решение может быть объявлено уже в этом месяце, но первое повышение ставок не наступит до тех пор, пока после окончания QE, инфляционные ожидания не начнут расти.