Следующее заседание ЕЦБ по денежной политике будет 26 октября. Аналитики из Danske Bank ожидают, что ЕЦБ анонсирует продление программы выкупа облигаций на девять месяцев с темпом 30 млрд. евро:
«В соответствии с последними сообщениями общественности от ЕЦБ, которые указывают на предпочтение сценария «более низких ставок на более долгое время», мы изменяем наш прогноз и теперь ожидаем, что ЕЦБ анонсирует продление «количественного смягчения» на девять месяцев с темпом 30 млрд. евро на заседании 26 октября. После этого, мы ожидаем, что ЕЦБ прекратит покупки в рамках «количественного смягчения» в четвёртом квартале 2018 г. По нашему мнению, более значительное сокращение покупок смягчит будущее применение «количественного смягчения» и более высокие объёмы реинвестирования средств от истекающих облигаций также увеличит месячные потоки «количественного смягчения» в 2018 г. Темп укрепления эффективного обменного курса евро с сентября замедлился, и тем самым сейчас является меньшей головой болью для ЕЦБ.
Согласно нашему прогнозу, инфляция останется ниже цели ЕЦБ в 2018 г. Тем не менее, мы видим, что базовая инфляция останется выше 1% на оставшуюся часть 2017 г. и в 2018 г., что было бы важным аргументом в решении ЕЦБ по изменению «количественного смягчения».
Мы ожидаем, что продление QE будет реализовано с продолжением отклонений потока капитала, в то время как мы также считаем, что ЕЦБ будет покупать более высокую долю корпоративных облигаций, так как этим покупки будут иметь более прямое экономическое воздействие, и активы ЕЦБ не близки к пределу ISIN 70%.
Помимо сокращения покупок в рамках QE, мы ожидаем, что ЕЦБ не изменит сообщения о перспективе изменения политики на предстоящем заседании. Мы также считаем, что он сохранить возможность продления горизонта «количественного смягчения» или нового увеличения покупок если перспектива инфляции будет ухудшаться. Рынки сейчас ожидают первого повышения ставки только в середине 2019 г., что мы оцениваем как справедливое ожидание.»