Мы сохраняем наш прогноз, что Банк Японии повысит целевой уровень для долгосрочной доходности немного, на 10 базисных пунктов, предполагая, что инфляция по индексу потребительских цен в то время вновь ускорится, тем самым будет сделан первый шаг в направлении нормализации денежной политики.
Процесс нормализации от количественного и качественного смягчения до контроля кривой доходности и от долгосрочного до краткосрочного секторов в качестве цели контроля кривой доходности может сильно зависеть от распределения (мнений) членов совета директоров, включая назначение следующего управляющего Банка Японии и двух заместителей.
Мы полагаем, что Банк Японии, вероятно, снизит его прогноз по индексу потребительских цен когда опубликует следующий квартальный прогноз в конце заседания по денежной политике 30-31 октября. В сегодняшнем заявлении, Банк Японии подчеркивает вялую тенденцию не только по инфляции по индексу потребительских цен, но и в инфляционных ожиданиях («инфляционные ожидания остались в фазе ослабления»).