Экономика Китая начинает буксовать по мере того, как подпитка в виде банковских кредитов сокращается, некогда дешевая рабочая сила требует повышения зарплат, а экспорт сжимается из-за укрепления юаня.
По итогам августа все ключевые показатели КНР не дотянули до прогнозов. Темпы роста промышленного производства замедлились с 6,4% до 6% - самого низкого уровня с декабря прошлого года и не оправдали ожиданий в 6,6%.
Объем капитальных инвестиций вырос на 7,8%, что стало худшим результатом более чем за 9 лет. В июле показатель составлял 8,3%, эксперты ожидали его замедления до 8,2%.
Скорость роста розничных продаж упала до 10,1% против 10,4% месяц в прогнозах и 10,5% месяцем ранее. Показатель августа стал минимальным с октября прошлого года.
Темпы роста экспорта рухнули 10% до 5,5% на фоне роста курса юаня до максимума за 21 месяц.
Китай страдает от резкого замедления кредитного импульса - то есть скорости, с которой в экономику поступают денежные вливания в виде нового долга, отмечают аналитики UBS. По их оценке, на июль кредитный обвал достиг 14%. Это рекорд среди всех крупнейших экономик мира.
Китайское руководство оказалось зажатым между молотом и наковальней. С одной стороны, долговая нагрузка в целом по экономике достигла 300% ВВП, ежемесячно Китай потребляет от 0,6 до 1,2 триллиона юаней новых кредитов, а стоимость его обслуживания достигает 10% ВВП. Но с другой стороны, отказ от кредитной подпитки грозит банкротствами и замедлением экономического роста.
Каждая четвертая компания Китая, имеющая листинг на бирже, функционирует по принципу финансовой пирамиды: денежный поток не покрывает расходов на оплату процентов по займам, и для обслуживания долга приходится привлекать новый долг.