В то время как Европейский центробанк готовится ужесточать сверхстимулирующую монетарную политику, некоторые ведущие представители центробанка призывают инвесторов не волноваться.
"Страхам по поводу нормализации политики придается слишком много внимания, - написал член Совета управляющих ЕЦБ Ардо Ханссон в статье для конференции Eurofi, которая состоится в Таллине на этой неделе. - Нужно понимать, что процесс нормализации будет очень постепенным, и на самом деле он уже начался".
Комментарии главы эстонского центробанка, отражающие фактическое снижение объемов выкупа регулятором облигаций с апреля, прозвучали после намека совета на прошлой неделе на то, что решение о следующем этапе программы покупок может быть принято в октябре. Хотя члены ЕЦБ рассматривают различные сценарии постепенного сворачивания стимулов, некоторые высказывали опасения, что финансовые условия в результате могут стать более жесткими, что отрицательно скажется на экономике.
Член правления центробанка Сабина Лаутеншлегер, ранее призывавшая как можно быстрее нормализовывать денежно-кредитную политику, признала дилемму в том же журнале Eurofi, но отметила, что регулятор должен быть готов действовать.
Глава австрийского нацбанка Эвальд Новотны сказал, что стратегия сокращения стимулов должна быть "продуманной, постепенной, прозрачной" и соответствующей сигналам ЕЦБ о дальнейшей траектории ДКП. Он также отметил, что, хотя преждевременный отказ от стимулов может подорвать восстановление экономики, излишнее промедление грозит привести к усилению дисбалансов. Схожую позицию высказал глава центробанка Нидерландов Клаас Кнот, отметивший, что "избыточная доступность" ликвидности ослабила рыночную дисциплину.