«Добавляют к политическому риску во Франции, конечно, выборы в Нидерландах и Германии. Прогноз в отношении выборов в Гермнии немного изменился, после появления Мартина Шульца, который стал кандидатом СДПГ на пост канцлера. Этот шаг увеличил популярность СДПГ и повысил вероятность того, что ХДС/ХСС не удержит власть после выборов в сентябре. Греция также добавляет неопределённости, хотя мы не ожидаем, что проблемы в Греции обострятся как ранее. Обсуждения будут продолжаться и мы ожидаем, что соглашение будет достигнуто до того, как будут крупные выплаты от Греции в июле.
В этих обстоятельствах ЕЦБ, вероятно, останется очень решительным в своём сообщении финансовым рынкам, что позиция по денежной политике будет сохраняться. Данные из еврозоны продолжают улучшатся — общий индекс деловой активности в феврале, по предварительным данным, вырос до 56,0, что соответствует квартальному росту реального ВВП 0,6% - но мы сомневаемся, что это изменит риторику ЕЦБ в скором времени. Годовой базовый индекс потребительских цен остался на уровне 0,9%, и восходящий импульс за период два-три месяца был бы необходим перед тем, как ЕЦБ хотя бы рассмотрит изменение сообщения. Политическая неопределённость продолжит обеспечивать дополнительный стимул.
В то время как EUR/USD снизилась в феврале, есть определённая устойчивость, которая предполагает что наш прогноз по паритету в конце первого квартала немного агрессивный. Поэтому мы скорректировали наш прогноз немного выше, но сохранили то же профиль, что и раньше.»