Аналитики из Nomura представили экономический прогноз для США:
«Стимулирование Трампа:
Мы ожидаем, что более высокий экономический рост начнётся в 2017 г. из-за высокой вероятно налогово-бюджетного стимула. Но новые политики по внешней торговле и иммиграции могут повредить экономическому росту.
Активность:
В результате выборов, как мы ожидаем, конгресс по руководством республиканцев и администрация Трампа поддержат большое налогово-бюджетное стимулирование. Это стимулирование, вероятно, будет включать существенное снижение налогов для бизнесов и частных лиц, которое, вероятно, будет принято в конце лета — начале осени. Мы также ожидаем немного более высоких федеральных расходов на оборону и инфраструктуру. Напротив, два набора менее традиционной политики — реформа внешней торговли и более жесткая иммиграционная политики — имеют потенциал ограничить экономический рост. Первое, вероятно, будет накладывать повышенные ограничения на торговлю, повышая цены на импорт (вызывая более высокую инфляцию), что может спровоцировать ответные действия регуляторов в других странах (вредя экспортёрам). Второй набор ограничит приток новых иммигрантов и повысит отток существующих иммигрантов. Это может иметь заметный эффект на рост рабочей силы, приводя к заметному замедлению общего экономического роста. На данный момент, высокая неопределённость затуманивает перспективы политики, но наши предварительные оценки предполагают, что предлагаемые сокращения налогов и федеральные расходы должна ускорить рост в конце 2017 г. и в 2018 г. перед тем, как отрицательные эффекты ограничительной политики по торговле и иммиграции начнут действовать и замедлять рост в конце 2018 г. и далее.
Инфляция:
При ценах на нефть, имеющих тенденцию расти с первого квартала 2016 г., мы ожидаем, что инфляция в этом году вырастет. Мы ожидаем, что базовая инфляция по индексу потребительских цен останется около 2%, в то время как базовая инфляция по индекс цен по расходам на личное потребление должна постепенно расти. При устойчиво растущем давлении, вызванном налогово-бюджетной и торговой политикой, мы считаем, что базовая инфляция будет расти в 2018 г. немного быстрее, чем мы ожидали ранее.
(Денежная) политика:
После ряда лет, когда ФРС была единственным игроком, приходит фискальное стимулирование. ФРС будет, вероятно, более агрессивной в ответ на крупное налогово-бюджетное стимулирование, так как экономика близка к полной занятости. Мы прогнозируем, что ФРС совершит три повышения процентных ставок в 2017 г. и два в 2018 г.
Риски:
остаётся значительная неопределённость в отношении нашего прогноза, так как имеет мало конкретной информации по тому, какая будет налогово-бюджетная политика. Может потребоваться много месяцев для того, чтобы неопределённость прояснилась. Кроме того, геополитическая неопределённость, более медленный мировой экономический рост, высокий курс доллара, и более жесткие финансовые условия остаются ключевыми рисками для нашего прогноза.»