CHF: политический хедж. Нейтрально.
В обстановке повышенной неопределённости рынка в еврозоне и увеличении разницы доходности с периферией, мы будем рассматривать продажи EUR/CHF как политический хедж. Несмотря на то, что ШНБ сильнее проводил интервенцию в последние несколько недель, EUR/CHF оставалась относительно стабильной, что показывает значительное давление продаж. Мы продолжаем ожидать, что ШНБ будет сглаживать снижение EUR/CHF только для управления волатильностью, и не управления уровнем, что даст возможность EUR/CHF снижаться.
CAD: диапазон. Нейтрально.
Банк Канады сохранил нейтральный тон в последнем заседании, продолжив указывать на слабину в экономике и не обратив внимание на более высокий индекс потребительских цен в январе. При том, что Банк Канады не сокращается ставки без серьезного шока для экономики, USD/CAD может сохранить сейчас диапазон, так как цена на нефть, вероятно, останется в текущем диапазоне и канадский доллар относительно нечувствителен к росту доходностей в США. Очень большое длинное позиционирование по канадскому доллару представляет риск, но часть этих позиций могла быть сокращена в последние несколько дней, так как канадский доллар снижался.
AUD: тестирование ключевых уровней. Медвежий.
Рост цен на железную руду поддержал австралийский доллар, который отклонился от разницы в доходности двухлетних облигаций. Пространство для другого большого ралли в ценах железной руды может быть ограниченным, учитывая, что оно было частично вызвано сезонным обновлением запасов на металлургических заводах в Китае, и спекуляциями что китайские власти прощупывают ралли во фьючерсах на сырьевые товары. При том что преимущество в доходности австралийского доллара над долларом США сокращается, может потребоваться только движение цен на железную руду в боковике, чтобы австралийский доллар приблизился к уровню, который предполагает разница в доходности (0,70). Прорыв ниже 0,7610 будет технически сигнализировать о том, что вершина сформировалась.