Заседание РБА по денежной политике пройдёт во вторник 4 апреля.
WESTPAC:
Мы утверждали, что условия по занятости и доходам домохозяйств соответствуют скорее более низким, чем более высоким ставкам, но что условия рынка жилья исключают более низкие ставки. Резервный банк также будет помнить о своём опыте в 2015/16 г., когда применение макрорегулирования в отношении кредитов инвесторам резко замедлило инфляцию по ценам на дома. Эти политики были дополнены повышением банками ставок по инвестиционным кредитам и стандартной изменяемой процентной ставки. Комбинация показала себя эффективной, инфляция по ценами на жильё резко замедлилась от двузначных цифр годовым темпом до флэта. Мы по по-прежнем довольны нашим мнением, что ставки сохранятся без изменений в 2017 и 2018 гг.
ANZ:
Если инфляция уже низка, и вы осознаёте обратную связь, которую это имеет на ценовое давление, то последним , что вы будете делать как деятель денежной политики — риск преждевременного ужесточения политики. Мы считаем, что банку предстоит долгий путь до хотя бы рассмотрения повышения процентной ставки, даже при более позитивной мировой обстановке. На самом деле, учитывая данные, показавшие рост уровня безработицы после заседания РБА, мы считаем, что перспективы очередного снижения процентной ставки выше, чем повышения.
NAB:
РБА все больше внимания уделяет соображениям финансовой стабильности, особенно балансам домохозяйств в контексте ускорения роста цены на жильё в Сиднее и Мельбурне на фоне повышенного уровня задолженности домохозяйств. Недавние комментарии официальных лиц РБА повысили вероятность усиления мер макрорегулирования, и мы сачас рассматриваем дальнейшее снижение процентной ставки маловероятным в этой ситуации. Мы исключили наше ожидание по снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов в конце 2017 г., хотя продолжаем отмечать риск дальнейшего смягчения денежной политики на каком-то этапе, учитывая наши опасения в отношении экономического роста и рынка труда в 2018 г.
CBA:
Мы видим мало шансов на дальнейшее смягчение денежной политики, несмотря на то, что базовая инфляция находится ниже целевого уровня и уровень безработицы выше уровня, связываемого с полной занятостью. Последовательное сообщение от РБА в течение последних шести недель было что снижение процентных ставок не рассматривается. По нашему мнению, потребуется длительная потеря импульса в создании рабочих мест или снижение цен на дома для того, чтобы управляющий РБА Лоув поддержал идею снижения ставки денежной политики. Ни один из результатов не находится в нашем основном сценарии и, таким образом, мы считаем что РБА не будет менять политику в 2017 г. и значительно далее в 2018 г.