Morgan Stanley по EUR/JPY:
Иностранное владение активами еврозоны становится фокусом внимания инвесторов на валютном рынке.
Предстоящий календарь политического риска хорошо известен, но распродажа на рынке облигаций, кажется углубляется, так как импульс усиливается.
Японские инвесторы увеличили владение облигациями еврозоны за последние два года, особенно во Франции (3,7 трлн. иен за 12 месяцев до ноября).
Сокращение этих позиций, если они держались без валютного хеджа, должно поставить пару EUR/JPY под давление продаж.
Пара преодолела вчера ключевой технический уровень на 120,55, больше нет поддержки до зоны 118,50.
Согласно МВФ, иностранцы (вне еврозоны) владеют примерно 30% французских и 9% итальянских суверенных облигаций.
Ликвидация даже небольшой пропорции этих активов поставила бы евро под давление в сторону снижения.
Японские инвесторы купили облигаций еврозоны на 3,9 трлн. Иен за 12 месяцев до ноября.