Доллар показал сильный рост после дня выборов, но администрация Трампа стала препятствием для доллара и в впереди больше трудностей, предупреждают аналитики из J.P. Morgan.
В записке вышедшей в конце пятницы, валютные аналитики из банка отмечают, что доллар начали продавать против иены и швейцарского франка после комментариев Трампа и его советника по внешней торговле, что доллар слишком укрепился.
«Уверенность в долларе и позиционирование размываются беспорядочными политическими выбросами от Белого дома.
Доллар США откатился на 45% к ралли при Трампе, но мы считаем, что отношение риска-выгоды способствует более глубокому откату доллар США по тем парам, который ранее отставали, в первую очередь иене», - добавляют аналитики.
Индекс доллара ICE вырос в начале января до 14-летнего максимума на надеждах, что администрация Трампа ускорит экономику США, подстегнёт инфляцию и заставит процентные ставки вырасти. Тем не менее, так называемый «удар Трампа», который также направил фондовый рынок к рекордному уровню, ослаб за последние недели, так как рынок реагировал на первые действия нового президента.
Фактически, доллар получил наихудший январь за 30 лет. Это произошло после того, как Трамп 17 января описал доллар как «слишком сильный», принимая во внимание где торгуются такие валюты, как юань и иена. И на прошлой неделе глава недавно сформированного Трампом Национального совета по торговле Питер Наварро заявил, что евро «значительное недооценен», обвинив Германию в эксплуатации США и Европы из-за обменного курса.
Вместе эти заявления предполагают, что новая администрация намерена прервать двадцатилетнюю политику сильного доллара и понизить курс валюты. Более низкий курс делает американские товары дешевле для иностранных покупателей, таких как Европа и Азия, помогает увеличить экспорт компаний США.
«Как это будет развиваться, ещё предстоит увидеть, но мы считаем, что обоснованная стратегия — планировать ряд коротких позиций по доллару против тех валют, где 1) страны имеют крупное положительное сальдо внешней торговли с США 2) валюты заметно недооценены и/или 3) страны занимаются откровенным валютным контролем через крупномасштабные и устойчивые валютные интервенции», - говорят аналитики из J.P. Morgan.
Это определённо указывает на иену и франк как валюты, которые, вероятно, укрепятся к доллару, согласно J.P. Morgan. Иена — потому что Япония имеет значительный двусторонний профицит торговли с США, и недооцененную валюту, и франк — потому что Швейцария перешла порог вмешательства в валютный рынок, который казначейство США рассматривает как валютную манипуляцию.
J.P. Morgan не одиноки в сворачивании энтузиазма по доллару. Данные от CFTC показали, что на прошлой неделе спекулянты сократили чистую длинную позицию по доллару, что происходит четвёртую неделю подряд, до минимального уровня с октября.