Из недельного анализа от Morgan Stanley:
GBP: Банк Англии пока не повышает ставку. Бычий.
Доклад Банка Англии по инфляции предоставил инвесторам информацию, которую они по большей части знали: инфляция растёт и потребление сильное. В дальнейшем потребление — динамика реальной зарплаты будет внимательно оцениваться. Замедление потребления может привести к смягчению политики Комитетом по денежной политике. Мы сохраняем нашу длинную позицию по GBP/USD на данный момент. Мы ищем долгосрочные возможности для покупки GBP/USD.
CHF: Разница в доходности с периферией двигает франк. Нейтрально.
Мы продолжаем ожидать, что ШНБ ограничит снижение EUR/CHF в краткосрочной перспективе. Во времена рыночной неопределённости в еврозоне и увеличения спредов с периферией, мы будем рассматривать продажу EUR/CHF как политический хедж. Мы не ищем возможности покупки USD/CAF, даже если она перешла к более привлекательным уровням.
CAD: Исчезновение силы канадского доллара. Медвежий.
Мы продолжаем считать, что недавняя сила канадского доллара будет пропадать, и предпочитаем торговлю канадским долларом со стороны короткой позиции. Во-первых, рынок не заложил в цены очень «мягкий» тон Банка Канады на прошлой неделе и должен оценить более плоскую кривую доходности. Во-вторых, в оценке канадского доллара не закладывается какая-либо значимая возможность торгового протекционизма, но он будет под большим влиянием, если пограничный сбор будет введён. В-третьих, экономика Канады не восстановилась в соответствии с США, и отставание объёма выпуска от потенциального для Канады увеличивается. Мы не ожидаем, что канадский доллар существенно выиграет от нефтепровода Keystone или небольших изменений цены на нефть. Комментарии (управляющего банка Канады) Полоза на этой неделе повторили эти моменты, сказав что рост канадского доллара преждевременный, учитывая избыточные мощности, и что не ожидается следование Банка Канады за ФРС на данный момент.