Совершенно очевидно, что позиция ФРС остается столь же неопределенной, как и все остальное, что произойдет с фискальной и экономической политикой США и каким образом это повлияет на экономику и, в конечном итоге, на денежно-кредитной политику. Тем не менее, денежн-кредитная политика никогда жестко не фиксирована и Федеральная резервная система будет продолжать оценивать динамику занятости и инфляции на предстоящих совещаниях, прежде чем сделать следующий шаг.
После выступления Йеллен рынок рассчитывал на 34% вероятность повышения ставки на 25 пунктов на заседании 15 марта по сравнению с 30% вероятностью до начала слушаний. Мы считаем, что для ФРС потребуется время, чтобы оценить экономические последствия потенциальных изменений фискальной политики в следующем бюджете. В связи с этим представляется маловероятным, что ФРС будет рассматривать вопрос об изменении денежно-кредитной политики уже на следующем заседании в марте.
Поэтому мы сохраняем наш прогноз, что ФРС оставит политику без изменений на следующих двух встречах в марте и мае и объявит следующее повышение ставок в июне, а затем — еще одно — ближе к концу этого года.