Согласно аналитикам из Danske Bank, несмотря на сегодняшние более высокие, чем ожидалось, цифры по инфляции из еврозоны, ЕЦБ анонсирует в этом году третье продление «количественного смягчения»:
«Инфляция в еврозоне выросла в январе до 1,8% г/г, что является наиболее высоким уровнем с февраля 2013 г., и выше консенсус-прогноза 1,5% г/г. Рост инфляции был вызван в основном инфляцией по ценам на энергоносители и продукты питания, что вместе вносит вклад 1,1%, с 0,5% в декабре.
Более высокая инфляция наблюдалась по странам — в Испании она была 3,0% и немного выше цели ЕЦБ 2% - следовательно, ЕЦБ может решить, что не только инфляция в Германии выше. Тем самым, по прежнему ещё предстоит выяснить, будет ли рост инфляции влиять на среднесрочный горизонт и является ли он прочным, самоподдерживающимся.
Мы ожидаем, что базовая инфляция останется низкой, в среднем 0,9% в этом году, в первую очередь так как недоиспользование ресурсов на рынку труда в странах периферии должно сохранять роста зарплат на низком уровне.
В итоге мы не ожидаем, что более высокие цифры по инфляции изменят настрой ЕЦБ по денежной политике, так как внутреннее ценовое давление остаётся слабым. Хотя некоторые члены ЕЦБ начали выражать недавно более «жесткий» настрой, консенсус в ЕЦБ, кажется, в том что базовой инфляции необходимо вырасти перед тем, как ЕЦБ будет обсуждать сокращение («количественного смягчения»). Мы по-прежнему считаем, что ЕЦБ анонсирует третье расширение «количественного смягчения» в этом году.»