USD. Коорекция доллара США по большей части закончена. Бычий.
Мы считаем, что текущая коррекция по доллару США большей частью закончена, и ожидаем укрепления доллара США, особенно против валют с низкой доходностью. Выступление Иеллен было важным, так как оно показал, что она среди поддерживающих три повышения процентной ставки в прогнозе, что сохраняет ожидания по повышению процентных ставок в США в ближайшем времени. В дополнение, экономические данные из США на этой неделе продолжали быть сильными, и более хорошими цифрами заявок на пособие по безработице и данными по инфляции. Комментарии Трампа внесли некоторую неопределённость, но мы отмечаем в обзоре, что мы не считаем, что это изменяет тренд укрепления доллара США. Мы ожидаем, что тема рефляции будет укреплять доллар от текущих уровней.
EUR: «Мягкий» настрой ЕЦБ. Медвежий.
ЕЦБ сохранил «мягкий» тон на последнем заседании, несмотря на то, что есть признаки роста инфляции в некоторых странах европейского валютного союза. Президент Драги предположил, что политика должна ужесточаться только когда инфляция устойчива по еврозоне в целом, это предполагает что ЕЦБ может сохранять стимулирующий подход в течение некоторого времени, учитывая значительное расхождение между экономиками ядра и периферии. Это сохранит номинальные доходности в еврозоне относительно низкими, и так как инфляция в мире и еврозоне растёт, реальные доходности будут снижаться, ослабляя евро. Мы сохраняем короткую позицию по EUR/USD.
GBP: Тактическое ралли при закрытии коротких позиций. Бычий.
Мы считаем, что есть потенциал для ралли GBP/USD обратно к 1,27/1,28 перед новым снижением к цели конца квартала 1,17. Мы считаем, что ключевой момент выступления премьер-министра Мэй — что в любом случае, будет ли иметь Великобритания доступ к единому рынку ЕС или бизнес-модель изменится, оба варианта рассматриваются как поддерживающие фунт к краткосрочной перспективе. Рынок по-прежнему имеет короткую позицию по фунту, это предполагает наличие пространства для корректировки позиций, которые укрепляет валюту. На этой неделе основными событиями будут решение верховного суда и данные по ВВП.