Аналитики из Danske Bank отмечают, что снижение валютных резервов Китая в ноябре было самым большим с января. Они продолжают видеть риск финансовых сложностей в 2017 г.:
«Валютные резервы Китая в ноябре снизились больше ожидаемого до 3051,6 млрд. долларов — снижение около 69,1 млрд. Резервы не были ниже с февраля 2011 г.
Это самое большое снижение с января этого года, когда отток капитала был очень высоким. Тем не менее, снижение во многом было за счёт эффекта оценки, так как большинство валют снизились против доллара США в ноябре, снизив оценку резервов не в долларе США (индекс доллара США в ноябре вырос на 3,3%). Мы оцениваем скорректированное снижение резервов в 40 млрд. долларов, что по-прежнему самое большое снижение с января., что указывает на увеличившиеся интервенции Народного банка Китая в ослабление юаня против доллара.
Объём резервов Китая снизился в общей сложности на 25% от пика 2014 г., снизившись на 1 трлн. долларов с 4 трлн., имевшихся в 2014 г. Тем самым, даже хотя резервы по-прежнему довольно высоки, они могут снижаться довольно быстро. То, вероятно, является причиной, по которой Китай сейчас ужесточает контроль за движением капитала.
Хотя вокруг Китая была стабильность с начала года, мы продолжает видеть высокий риск того, что финансовый кризис может вернуться в 2017 г., когда экономический рост, как ожидается, снова замедлится. Мы продолжаем рекомендовать короткую позицию по CNH как хедж против потенциального кризиса, и хеджирование дебиторской задолженности в CNY.»