Представители Федрезерва предупредили, что экономические планы администрации избранного президента США Дональда Трампа не должны формироваться так, будто экономика в кризисе, и должны быть направлены на помощь экономике в долгосрочной перспективе. Комментарии отразили споры внутри ФРС о воздействии лидерства Трампа в контролируемом республиканцами правительстве. Чиновники регулятора тревожатся о риске того, что слишком радикальные бюджетные, налоговые и другие изменения могут стать инфляционными, учитывая нынешнюю устойчивость экономики. Это может заставить ФРС быстрее повышать ставки и спровоцировать риск рецессии. Однако, по мнению чиновников, также существует потенциал для хорошо продуманных реформ налоговой системы, регулирования и инфраструктурных расходов для поддержки замедлившейся производительности.
Надлежащим образом разработанные и осуществленные реформы для поддержки инфраструктуры, изменения регулирования в ряде отраслей промышленности и пересмотра налогового кодекса "могут оказать некоторое влияние... если будут направлены на ускорение роста производительности в США в краткосрочной перспективе", сказал глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард в Финиксе, штат Аризона.
Однако "эти меры не должны рассматриваться как контрциклические", добавил он. "Экономика сегодня не находится в состоянии рецессии". "Инфраструктурный план был бы великолепен, это было бы хорошо", - сказал глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. "Я думаю, что рационализация налога на прибыль предприятий стала бы огромным улучшением". Однако он согласился: "явные меры стимулирования не нужды", поскольку уровень безработицы и так столь низок.
Представители ФРС редко дают конкретные советы недавно избранным чиновникам, которые устанавливают уровни госрасходов и долга, отчасти чтобы сохранить собственную политическую независимость. Однако в последние месяцы они стали чаще высказываться на эту тему. Им кажется, что бюджетная политика в крайне важные первые годы после финансового кризиса 2007-2009 годов была рассинхронизирована с тем, что требовалось стране - слишком жесткой в то время, когда государство нуждалось, а ФРС пыталась добиться ускорения роста.
Победа Трампа вместе с избранием контролируемых республиканцами Палаты представителей и Сената перевернули этот спор с ног на голову: теперь недавно избранные чиновники могут выступать за меры стимулирования экономики, в то время как ФРС начинает повышать процентные ставки и видит приближение экономики к полной занятости. Дилемма разрешится, считают представители ФРС, если политика новой администрации сфокусируется на усилиях, направленных на возрождение роста производительности, а не будет продвигать расходы ради расходов.
"Если принять правильные меры в области государственного капитала, это сможет улучшить производительность, и мы получим более высокую тенденцию темпов роста", - сказал Буллард, мнение которого поддержали другие представители ФРС.
Вице-председатель ФРС и глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли рекомендовал Конгрессу и администрации президента установить правила, которые бы помогли при очередном кризисе, с программами, автоматически повышающими расходы в случае спада экономики.
Подобные автоматические стабилизаторы "будут вступать в действие для поддержки прибыли", сказал Дадли, что "должно привести к ослаблению страха сотрудников потерять работу, а также снижению беспокойств компаний о том, что спрос на их продукцию может резко упасть".