Пара USD / JPY уже достигла нашего прогнозируемого в 2017 году уровня 115. Наш пересмотренный прогноз от 15 ноября был основан на предполагаемой доходности 10-, 5- и 2-летних бумаг США на уровне 2,5%, 1,75% и 1,25%, соответственно, по состоянию на июнь 2017 г. Однако, как мы уже неоднократно упоминали, что дальнейшее превышение возможно в макрополитики Трампа.
По состоянию на 15 ноября мы предполагали быстрое ралли и установили наш прогноз по паре USD / JPY на уровне 115, основываясь главным образом на доходности пятилетних бумаг. Тем не менее, сценарий, что эти новые прогнозы доходности бумаг США могут материализоваться, предполагают, что пара USD / JPY может дойти до уровня 120 (хотя мы еще официально не пересмотрели наш прогноз по USD / JPY).
На этой неделе, мы ожидаем индекса Танкан условия ведения бизнеса от Банка Японии (будет объявлено 14 декабря), чтобы показать, есть ли некоторое улучшение вслед за Трамп-ралли на рынке, что подтвердило бы улучшение риск-настроений на рынке.
FOMC, как ожидается, примет решение о повышении ставки 14 декабря, и это также будет четкой поддержкой USD / JPY. Тем не менее, даже этот повышение ставки ФРС не выглядит особенно важно для текущей торговли по USD / JPY.
Рынок уже учел несколько повышений ставок в течение следующих 1-2 лет, так что ожидаемое повышение на этой неделе лишь небольшой шаг. При взгляде на USD / JPY в течение следующих нескольких месяцев, мы должны учитывать коррекцию вслед за быстрым ралли. Тем не менее, эта тенденция явно нацелена вверх