Goldman Sachs: ФРС, вероятно, сместит внимание к декабрю
Мы рассматриваем повышением ставки как очень маловероятное, с того времени как ФРС не хочет удивлять рынки, которые сейчас закладывают в цены отсутствие шанса повышения ставки, и ряд руководителей ФРС дали понять, что они что они предпочли бы декабрь для повышения. Мы ожидаем, что заявление FOMC будет оптимистичным в отношении перспектив экономического роста в США, особенно под воздействием сильных данных по ВВП, вышедших на прошлой неделе, и возможно даст понять, что комитет рассматривает действие на «на следующем заседании». Мы оцениваем вероятность повышения процентной ставки в декабре в 75%, примерно в соответствии с ожиданиями рынка.
BofA Merrill: Внимание на двух вещах: проходное заседание, доллар США будет консолидироваться.
Есть для момента для внимания: 1) заявление по рискам и 2) сообщение о перспективе изменения денежной политики. Мы считаем, что ФРС скорректирует оба чтобы показать, что руководители стали немного более положительно настроены в отношении повышения ставки в краткосрочной перспективе, чем это было на сентябрьском заседании. Одна из возможностей — изменить заявление по рискам до «риски для краткосрочной перспективы примерно сбалансированы», что было бы изменением от «краткосрочные риски для перспективы кажутся примерно сбалансированными». Если ФРС хочет пойти дальше, они должны убрать слово «примерно», но мы считаем, что они подождут с этим пока процентная ставка на самом деле не будет повышена в декабре. Есть ряд потенциальных изменений, которые ФРС может сделать в заявлении по будущему изменению денежной политики. Одна из возможностей — добавить слово «далее» в выражении о укреплении оснований: «основания для повышения ставки по федеральным фондам ещё сильнее укрепились». Мы также подозреваем, что ФРС может хотеть убрать фразу «пока что», так как они приближаются к повышению процентной ставки. Важно, что мы не считаем что они обратятся к календарной перспективе и ясному указанию, что повышение ставки возможно на следующем заседании FOMC. FOMC использовала этот подход в прошлом октябре чтобы сигнализировать о повышении ставки в декабре., но на то время рынки оценивали вероятность повышения ставки в декабре только в 36%. ФРС, поэтому, вероятно, чувствовала что было целесообразно предпринять более агрессивные шаги к календарному указанию перспективы в порядке установки ожиданий на рынке. По нашему мнению, ФРС не хочет создавать прецедент использования столь сильного сигнала и тем самым избежит подобных выражений в заявлении. Доллар США: много рисков, но в их число не входит заседание ФРС. «Проходной» статус ноябрьского заседания означает, что оно вряд ли будет иметь долгосрочное влияние на доллар. Во всяком случае, мы видим риск риски некоторой консолидации доллара в краткосрочной перспективе.