Основная цель Трампа сделать Америку сильнее мы считаем позитивной с точки зрения американской экономики. Предвыборные обещания об инвестициях в инфраструктуру и снижении налогов были чрезвычайно агрессивны, и, хотя они, вероятно, будут пересмотрены в Конгрессе, они должны оставаться существенными. Пара USD / JPY выросла с 75 до 125 в так называемом рынке Абэ, затем снизилась до 100. Мы считаем, что основной тенденцией является сильная иена, и поддерживаем наш базовый сценарий, что пара USD / JPY будет снижаться к уровню 90, если это экономика США будет замедляться в следующем году до того, как детали политики новой администрации станут ясными. Тем не менее, мы считаем, что мы должны оценить заново влияние политики - например, бюджетных расходов, снижения налогов, дерегулирования, Закон Homeland Investment Act на фоне борьбы республиканцев за исполнительную и законодательную власть. Динамика риска для пары USD / JPY будет зависеть от роста в США, роста процентных ставок и ралли фондового рынка.