Джордж Саравелос, экономист из Deutsche Bank:
«Мы были структурно медвежьи по EUR/USD длительное время, но сократили наш уровень уверенности в этом году, так как ФРС занял «мягкую» позицию по денежной политике, а ЕЦБ исчерпал варианты смягчения денежной политики. Победа Трампа изменила ситуацию.
Теперь мы более уверены в том, что пара EUR/USD выйдет из диапазона 1,05-1,15 и будет торговаться на уровне паритета в следующем году.
Во-первых, для EUR/USD настало время вновь двигаться. Протяженность текущего отсутствия тренда приближается к рекордному максимуму. Когда EUR/USD в последний раз преодолела продолжительный период диапазона, корпоративные хеджеры и распределяющие активы были застигнуты врасплох и курс евро изменился на 10% в последующие несколько недель.
Во-вторых, доллар приближается к ралли к конце цикла. Большие движения доллара менее зависят от изменения краткосрочных доходностей, но на абсолютном уровне: когда доллара становился в числе трёх ведущих по доходности по валютам G10, по нему было ралли, так как возвращались ищущие доходность. Повышение процентной ставки ФРС в этом декабре сделает доллар третьей по уровню доходности валютой, что сильно позитивно для доллара.
Наконец, дивергенция возвращается. Даже до Трампа, риски для экономического роста в США были смещены в сторону роста. Больше смягчения в налогово-бюджетной политике и регулировании могут увеличить риск роста улучшить прогноз ФРС. В тоже время, европейские риски смещены в сторону снижения, учитывая ослабление кредитного импульса и политического прогноза. Недавний рост реальных процентных ставок в Европе повышает шансы на более «мягкий» подход ЕЦБ.
Наш прогноз по EUR/USD остаётся на 1,05 и 0,95 на конец 16 и конец 17 гг. соответственно.»