Стерлинг упал примерно на 11% сразу после голосования по членству в ЕС. Но фунт торговался преимущественно в узком диапазоне с тех пор, как Тереза Мэй заняла пост премьер-министра, прежде, чем уйти ниже на этой неделе. Банк Англии выступил с ощутимой денежно-кредитной политикой стимулирования 4 августа, а также оставил дверь открытой для дальнейшего ослабления в ближайшем будущем. Тем не менее, данные об активности, в среднем, удивил ростом за последний месяц. Короткое позиционирование по фунту остается большим и, в отсутствие четкого катализатора для дальнейших действий со стороны Банка Англии, это идет вразрез с нашей точкой зрения о более слабой валюте. Тем не менее, мы считаем, что слишком рано, чтобы думать, что фунт нашел свое дно. Не много данных было выпущено, чтобы в полной мере оценить размер замедления. Что еще более важно, переговоры с Европейским Союзом еще даже не начались, и дата выхода не была установлев соответствии со статьей 50. Когда переговоры начнутся, деловое доверие будет также, вероятно, ослабевать и дальше, если, как мы ожидаем, европейские лидеры займут жесткую позицию на переговорах. На этом фоне может занять больше времени, чтобы достичь прогнозируемых нами минимумов, но мы до сих пор считаю, что валюта будет продаваться в течение следующих 12 месяцев. Мы устанавливаем наш текущий прогноз по паре EUR / GBP на уровнях 0,90, 0,86 и 0,80 на 3, 6 и 12 месяцев. Для пары GBP / USD — это уровни 1,20, 1,21 и 1,25 соответственно.