Согласно аналитикам из Wells Fargo, несмотря на сильные данные по росту ВВП Швейцарии во втором квартале, фундаментальные показатели остаются слабыми. Валютные аналитики из Wells Fargo ожидают, что франк будет снижаться против доллара США:
«Данные, вышедшие сегодня, показывают что реальный ВВП в Швейцарии вырос на 0,6% (2,5% в годовом темпе) во втором квартале, что больше, чем ожидало большинство аналитиков. Впечатляющяя цифры последовала за разочаровавшим первым кварталом, в котором реальный ВВП вырос только на 0,3%. Тем не менее, цифра, которая по первому впечатлению может быть вдохновляющей, не говорит полной информации — напротив, она искажает базовую динамику, которая указывает на слабый внутренний спрос.
Далее, реальный ВВП во втором квартале сдерживался инвестициями в строительство, которые сократились на 0,3% а квартал и на 1,2% к уровню прошлого года. Экспорт услуг снизился в течение второго квартала подряд и вряд ли этого вскоре прервётся, особенно при относительно сильной валюте. В целом, в основе состояние швейцарской экономики в настоящее время не очень хорошее.
Другим инфляционным препятствием является продолжающая сила швейцарского франка. На еврозону приходится 40% швейцарского экспорта и швейцарский франк укрепился к евро примерно на 10% с начала 2014 г. Швейцарский национальный банк снизил ставку денежной политики до отрицательной территории и остаётся настроен на смягчение политики, показывая пространство для дальнейшего смягчения политики. Руководители денежной политики подтвердили способность и желание поводить интервенцию на валютном рынке с целью сдерживания укрепления франка. Наши валютная команда ожидает, что швейцарский франк будет снижаться против доллара США в предстоящие кварталы, так как ФРС медленно повышает целевой диапазон для ставки по федеральным фондам.»