На прошлой неделе Банк Японии продлил срок своей замирающей программы QE, в то время как ФРС осталась осторожной, оценивая необходимость дальнейшего ужесточения. Рынки восприняли это как сигнал к продаже доллара. Этот настрой может сохраняться сейчас по мере приближения к первым по телевидению президентским дебатам в США на следующей неделе. Мы считаем, что растущая неопределенность в преддверии голосования 8 ноября добавит проблем доллару США. Данные календаря США достаточно малочисленные, но мы имеем шквал выступлений представителей ФРС. На этой неделе мы увидим краткосрочные перспективы для изменения доллара США. Евро и йена должны оставаться сильными по отношению к доллару. Действительно, если оба - ЕЦБ и Банк Японии - исчерпывают варианты агрессивного ослабления, то ФРС может быть вынуждена включать глобальные события еще в процессе принятия решений. Это выражается в еще более осторожном поведении ФРС и мы подозреваем, что доллар США будет бороться против двух основных валют финансирования. Мы полагаем, что выход данных из Японии и в Еврозоне на этой неделе поддержит мнение о том, что не существует настоятельной необходимости для Банка Японии или ЕЦБ пересмотреть свою позицию по денежно-кредитной политики в ближайшее время.