Доллар США: Медвежий тренд.
Заседание ФРС на прошлой неделе слабо изменило наше мнение о том, что доллар США, вероятно, останется слабым в ближайшие месяцы. В то время как ФРС и упомянула об уменьшении рисков, это скорее подтверждение текущей рыночной цены и согласуется с мнением о том, что ФРС хочет обеспечить себя необязательность в вопросе повышения ставки в этом году. Тем не менее, мы ожидаем, что данные по инфляция и росту покажут замедление во второй половине года и в конечном итоге заставят рынок отказаться от ожидания повышения, так как Федеральная резервная система в конечном итоге становится более осторожной. До тех пор пока аппетит к риску остается поддержанным, поиск доходности инвесторами продолжится и рыночные оценки повышения ставок не не двигаются значительно выше, мы ожидаем, что доллар США будет ослабевать.
Евро: Бычий тренд
В то время как любые отрицательные результаты могут сказаться на евро, они, вероятно, будут носить временный характер. Таким образом, мы остаемся быками по евро на основе роста дифференциалов реальной доходности, слабых банков EMU и действий страховых компаний в области экспорта достаточного долгосрочного капитала. Наш наиболее удобный вариант использовать рост евро — это длинные позиции по паре EURGBP.
Фунт: Банк Англии во главе. Медвежий тренд
На этой неделе все внимание будет приковано к решению Банка Англии по ставке в четверг, мы стоим в длинных позициях по паре EURGBP и будем продавать GBPUSD на ралли.. Учитывая заметное замедление данных по Великобритании и заявление Уила о поддержке денежно-кредитного стимулирования, некоторые формы смягчения кажутся неизбежными. Здесь размер пакета ослабления будет ключевым. Рынки ожидают снижение ставки на 25 б.п., но наши экономисты прогнозируют сокращение на 40 б.п. с потенциалом дополнительного QE, предполагая, что фунт все еще имеет потенциал снижения. Медвежья торговля по фунту не остановится на достигнутом, в дальнейшем будет поддерживается слабыми данными.