Японские инвесторы купили иностранных облигаций на прошлой неделе на рекордную сумму в 2.55 трлн йен и на 221 млрд. йен иностранных акций. В отличие от этого, иностранцы купили японских облигаций на 27.4 млрд. йен и на 306.8 млрд. йен японских акций.
Данные согласуются с нашей точкой зрения, что "абэномика" в настоящее время в состоянии реанимации на фоне сверхнизкой доходности в Японии, что толкает инвесторов в высокодоходные активы, особенно за рубежом. Наш 4-недельный индикатор резко ускорилсяь в течение последних четырех недель). Мы подчеркнули вчера, что более высокие доходности в США (10-летние бумаги в частности), тянут пару USDJPY выше — это ключевой фактор для японских инвесторов за рубежом.
На этом фронте, шквал риторики ФРС на этой неделе может продолжать стимулировать доходность в США, учитывая, что рынки отодвинули ожидания ужесточения ФРС. Наши стратеги прогнозируют, что американские казначейские бумаги покажут рост доходности рост до 1,60% (1,49% в настоящее время) до конца года, и мы ожидаем пару USDJPY на уровне 108 в ближайшие месяцы.
BNPP ожидает, что пара USD / JPY будет уровне 108 к концу 3-го квартала и 110 к концу 4 квартала.