Доллар США: ФРС поддерживает доллар. Бычий тренд.
Протокол заседания ФРС поддержали наш позитивный взгляд на доллар, и мы видим возможности для дальнейшего роста. Поскольку ФРС открыта для повышения ставки в июне, ожидания повышения, вероятно, вырастут и более высокая доходность будет поддерживать доллар. В то же время, глобальный экономический фон ухудшился с ослаблением данных Китая и падением аппетита к риску. Мы покупаем доллар против сырьевых и развивающихся валют.
Евро: Наблюдая за политическими рисками. Нейтральный тренд.
Мы ожидаем, что пара EURUSD будет двигаться, в основном, за счет доллара США в краткосрочной перспективе, поддерживая возможность снижения, если будет преодолен апрельский минимум на 1.1220. Мы считаем, что валюте будет трудно значительно вырасти с большим количеством событий, предстоящих в июне, например, вынесении решения о законности Конституционным судом Германии ОМТ, референдумом Великобритании по ЕС и испанскими выборами. В среднесрочной перспективе, EURUSD, вероятно, будет в узком диапазоне.
Йена: Тактически Медвежий, структурно бычий тренд.
Наш долгосрочный взгляд на йену остается неизменным, но мы видим возможности для роста пары USDJPY на фоне широкого укрепления доллара и более высокой доходности. Тем не менее, это ралли, на котором мы бы продали, с учетом нашей структурной бычьей точки зрения по йене. Мы не ожидаем интервенции, особенно в свете нынешней встречи G7, и не ожидаем, что финансовое стимулирование изменит траекторию йены. Валютное хеджирование и потоки репатриации будут продолжать доминировать, и мы в конечном счете ожидаем, что пара USDJPY упадет до уровня 100.
Фунт: Медвежий тренд
Чувствительность фунта к итогам референдуму по ЕС увеличилась на этой неделе. Мы считаем, что валюта будет оставаться чувствительной к нефти и фондовому рынку тоже, так что сохранили нашу короткую позицию по фунту в портфеле, но отмечаем повышенную волатильность. Пара EURGBP имеет потенциал снижения к 0.7520, учитывая риски вокруг Конституционного суда Германии и испанские выборы в июне.