Доллар США: Медвежий тренд
Циклический отскок роста Китая поддерживает глобальный аппетит к риску, и охота инвесторов за прибылями понизила глобальную надбавку за риск. В этой среде низкая реальная доходность бумаг США непривлекательна и доллар США будет продолжать оставаться под давлением продаж. На этой неделе заседание FOMC будет в центре внимания. Последние смешанные данные по США указывают на то, что вряд ли будет существенное изменение в слишком мягкой позиции ФРС, что означает, что доллар будет оставаться под давлением.
Евро: Нейтральный тренд
Мы сохраняем наш взгляд на евро торговли в узком диапазоне после недавнего довольно спокойно заседания ЕЦБ. Язык ЕЦБ по курсу евро оставался относительно сдержанным, но мы ожидаем, что ЕЦБ сменит тон, если евро начнет расти от текущих уровней. Кроме того, в то время как экономика, как представляется, покажет сильный 1 квартал, прогнозные показатели указывают на вялый 2-й квартал, в то время как риски Brexit и признаки растущего популизма (например, в результате голландского референдума) также ограничат потенциал роста евро. Мы по-прежнему долгосрочные медведи.
Йена: Тактическая слабость. Нейтральный тренд
Мы считаем, что пара USDJPY может тактически отскочить до 112,50, так как сильный глобальный аппетит к риску уменьшает спрос на безопасные активы и делает паузу в поддерживающих йену репатритриационных потоках внутренними инвесторами. Тем не менее, наш среднесрочный бычий взгляд на йену не изменился и мы будем ожидать возможности, чтобы продать на 112,50. На этой неделе, цифры ИПЦ и встреча Банка Японии будет в центре внимания, так как рынки оценивают по-прежнему возможность того, имеет ли Банк Японии инструменты, чтобы обуздать нежелательную силу валюты.
Фунт: Нейтральный тренд
Глобальная склонность к риску обеспечивает фон для отскок фунта в краткосрочной перспективе. В условиях снижения премий риска во всем мире, высокие премии за риск по фунту в связи с неопределенностью Brexit являются привлекательными для инвесторов и должны поддерживать валюту. Лагерь противников выхода из ЕС набирает больше голосов в недавних опросах, что может также временно облегчить опасения инвесторов относительно Brexit, но мы ожидаем, что волатильность будет возрастать по мере нарастания кампании.