Доллар США: Возобновляемый рост. Бычий тренд
Мы ожидаем, что ФРС сохранит ставки на этой неделе при одновременном снижении медианных прогнозов по росту и инфляции. ФРС будет работать, подчеркивая зависимость от данных. Если экономические данные США продолжат улучшаться, рынок труда продолжит ужесточаться, а финансовые условия будут ослабляться с помощью ЕЦБ и политики Банка Японии, баланс риска сместится к тому, что ФРС пойдет скорее на ужесточение, а не на ослабление в следующем месяце, поддерживая доллар.
Евро: Ралли продажи. Медвежий тренд
Положительная реакция евро после пресс-конференции была, вероятно, на фоне интерпретации, что Драги теперь сосредотачивается на условиях финансового рынка, а не на валюте в качестве основного механизма передачи ослабления. Тем не менее, мы будем продавать на ралли; если Драги будет успешным в ослаблении финансовых условий, и Банк Японии примет тот же маршрут. Дифференциал ставок по-прежнему способствует снижению евро.
Йена: Бычий тренд
Банк Японии имеет меньше инструментов, чем ЕЦБ, для того чтобы ослабить свою валюту. Мы не считаем, что дальнейшего снижения процентных ставок или расширения QQE будет достаточно для ослабления иены. Скорее всего, мы считаем, что бычий тренд по японской йене тверд.
Фунт: Продажа. Медвежий тренд.
Мы хотели бы использовать отскок GBPUSD, чтобы продать, так как негативный настрой инвесторов к риску будет расти на товарных и фондовых рынках. Риски Brexit будут оставаться подтекстом для валюты. На этой неделе мы увидим, растут ли доходы, как рынок того ожидает. Бюджет, вероятно, будет слабым ключевым событием. Более интересным будет любой комментарий от Банка Англии по слабости в сфере услуг в последнее время.