Пара USD/JPY снижается в среду, и Deutsche Bank в записке клиентами отмечает, что воздействие неожиданной новости по решению Банка Японии закончилось, и рынок будет более трезво оценивать политику Банка Японии:
«Мы считаем, что введение негативных процентных ставок вряд ли принесёт прорыв в плане достижения цели по инфляции 2%, и преодоления симптомов глобального избегания риска. Тем не менее, что касается анализа валютных курсов, мы рассматривает это как эффективно сдерживающее риск укрепления йены. Были опасения ухудшения спирали настроений избегания риска в случае снижения пары USD/JPY ниже 115, которое не кажется вероятным.
Введение негативных процентных ставок может сохранить пространство для увеличения «количественного смягчения» и сделать возможным дальнейшее снижение ставок, и это возвращает на место меры по реагированию на настроение избегания риска. Также это, вероятно, внесёт вклад в снижение доходность государственных облигаций Японии и повысит давление в сторону ребалансировния портфелей с повышением покупок иностранных облигаций. Эти меры внесут вклад в сохранение пары USD/JPY в диапазоне 115-125, что важно для сохранения растущего тренда.
В краткосрочной перспективе, некоторый откат после роста USD/JPY находится в пределах наших ожиданий. Это, вероятно, представляет собой первую возможность для наблюдения, как японские инвесторы будут покупать на снижениях. Хотя японские инвесторы вряд ли станут причиной ралли к уровню 125 и выше, мы можем, по крайней мере, ожидать от них постепенного увеличения поддержки покупки на снижениях.
Мы ожидаем, что USD/JPY будет постепенно восстанавливаться в диапазоне 115-125, и ожидаем диапазона 125-128 в среднесрочной перспективе, так как твёрдая основа американских индикаторов и поэтапное повышение процентной ставки будут работать в сторону роста пары USD/JPY».