Аналитики из Wells Fargo отмечают, что сейчас имеется разница в позиции FOMC и ожиданиях рынка. Согласно их точке зрения, последние прогнозы FOMC слишком агрессивны:
«В прогнозах участников FOMC, опубликованных после декабрьского заседания FOMC, медианное мнение — четыре повышения ставки по федеральным фондам в течение 2016 г. и еще четыре повышения в течение 2017 г.
Учитывая последние изменения на финансовом рынке, фьючерсы учитывают сейчас только одно повышение процентной ставки в 2016 г. Мы не получим обновлённых прогнозов FOMC до заседания в марте, однако мы полагаем, что их последние прогнозы слишком агрессивны.
Тем не менее, мы верим, что наш прогноз по ставке по федеральным фондам примерно уравновешивает риски в глазах FOMC. С точки зрения снижения, финансовые рынки находятся под более значительным давлением, чем по прогнозу FOMC или нашему, есть риски что снижение цен на сырьевые товары, волатильность на финансовых рынках, и/или замедление роста мировой экономики дестабилизируют экономику США и заставят ФРС затормозить. Кроме этого, опасения ФРС в отношении доверия может уменьшить дальнейшее ужесточение денежной политики, если долгосрочные инфляционные ожидания будет оставаться на низком уровне.
С другой стороны, есть риск того, что инфляция будет выше, чем многие ожидают, что приведёт к ужесточению политики ФРС более быстрым темпом, чем наш прогноз. Любая стабилизация цен на энергоносители, не говоря уже об отскоке, может поддержать цифру по инфляции. Базовая инфляция должна оставаться устойчивой. Уменьшение недоиспользованных ресурсов на рынке труда уже поддерживает зарплаты и дефляционный эффект от здравоохранения на базовый индекс расходов на личное потребление должен ослабнуть.
ФРС также признаёт опоздания и неточности в денежной политике. То есть, пытаясь «точно настроить» уровень безработицы к уровню «полной занятости», когда она снизился, это рискованое предложение. Ужесточая денежную политику раньше, ФРС надеется избежать «перегрева» рынка труда для предотвращения значительного превышения цели по инфляции. Мы верим, что ФРС будет видеть эти риски как в основном компенсированные с перспективой ужесточения денежной политики, которую мы прогнозируем».