Банк Японии удивил рынки путем введения отрицательная процентная ставка -0.1% в рамках движения к системе трехуровневой процентной ставки для резервных счетов Банка Японии. Наш базовый сценарий ожидает дополнительных мер смягчения к концу апреля. Мы считаем, что Банк Японии намерен вызвать сильное влияние на валютном рынке в частности, реализуя меры губернатора Куроды. Банк заявил, что готов снизить процентную ставку дальше в минус, если он решит, что это необходимо. На наш взгляд, это подтверждает приверженность Банка Японии к достижению своей цели по инфляции и должно помочь способствовать более положительному рисковому фону. Мы по-прежнему рекомендуем покупать пару $ / JPY и ожидаем ее науровне 130 в течение 12 месяцев.