Депозитная ставка ЕЦБ, по которой банки размещают свободные средства, составляет сейчас -0,2%. В марте ЕЦБ начал программу «количественного смягчения» и выкупает активы на 60 млрд. евро в месяц. Наблюдатели ожидают, что ЕЦБ может снизить депозитную ставку еще дальше на отрицательную территорию, увеличить месячный размер выкупа активов и продлить программу дальше сентября 2016 г.
Аналитики UBS полагают, что если ЕЦБ примет решение о смягчении денежной политики сильнее ожиданий на рынке, евро может тестировать минимум года ниже 1,05 по EUR/USD.
Однако они считают, что отношение риска и выгода недостаточное, чтобы оправдать короткую позицию евро от текущий уровней.
Расхождение в денежной политике между ФРС (ожидаемое ужесточение) и ЕЦБ (расширение стимулирования) потенциальное негативно для евро. Но расхождение в экономических показателях и оценке активов тянут в другом направлении, отмечая разницу между базовой инфляцией в США и еврозона — она на многолетнем минимуме, а также рост значений индексов деловой активности в промышленности еврозоны, при снижении индекса деловой активности в промышленности США от ISM.