Доллар США, укрепление. Завершение эры.
Мы верим, что доллар США, вероятно, вырастет при первом повышении процентной ставки ФРС. Рынок не учитывает в ценах первое повышение процентной ставки в марте, и риски смещены в сторону того, что рынок повышает оценку шансов более быстрого темпа повышения ставок. Укрепление должно фокусироваться на сырьевых валютах и валютах развивающихся рынков, учитывая нисходящий тренд сырьевых цен и немного более жесткую позицию ЕЦБ на заседании на прошлой неделе.
Йена, укрепление: JPY: Укрепление против валют стран G10.
Мы продолжаем сохранять бычий взгляд на йену. Большей частью ребалансирование государственного пенсионного фонда уже произошло, и тем самым иена должна потерять это препятствие. В дополнение, фонд заявил, что готов хеджировать свою валютную позицию для предотвращения потерь, что должно далее поддержать йену. Наконец, мы считаем, что склонность к риску может ослабевать, учитывая недавнее замедление
Франк, ослабление. Продавать CHF/JPY.
ШНБ продолжает оставлять денежную политику без изменений, однако сообщает об интервенции на валютном рынке, если будет необходимо, для сохранения слабого франка. ШНБ заявил, что все деньги, созданные ШНБ и возвращающиеся банку будут выдаваться под отрицательную ставку, так как большинство исключений было исчерпано. Слабая склонность к риску в мире поддерживает франк, однако мы ожидаем, что это будет являться временным эффектом для франка в особенности, поэтому можно использовать отскок для продажи CHF/JPY.
Канадский доллар, ослабление. Возможно ложная вершина.
Мы полагаем, что рынок всё еще недооценивает хрупкость восстановления в Канаде и думаем, что есть пространство для дальнейшего роста пары USD/CAD по мере того, как рынок будет учитывать в ценах более высокий шанс на смягчение денежной политики Банка Канады. После слабых данных по внешней торговле в пятницу и выступления (управляющего) Полоза на этой неделе, рынки, кажется, поймут что третий квартал был, вероятно, ложной вершиной и четвёртый квартал не будет сильным. Кроме того, цены на канадскую нефть снизились до близких к послекризисному минимуму.
Австралийский доллар, ослабление. Ухудшающаяся картина.
Прогноз — продолжения снижения австралийского доллара. Условия внешней торговли Австралии сохраняют резкий тренд ухудшения, цены на железную руду решительно преодолели предыдущие минимумы. Объём капитальных вложений снижается, в соответствии с этим, и они, ожидается, будут снижаться в предстоящий финансовый год, с небольшой поддержкой от недобывающей сырьё части экономики Австралии. Мировая торговля остаётся слабой, исходя из последних данных по внешний торговли азиатских стран. Мы остаёмся по-медвежьи настроены в отношении австралийского доллара.