ASB:
- продолжаем ожидать достижения ставки 2% в следующем году, июнь — самый ранний срок для следующего снижения ставки;
- по нашему мнению, обстоятельства обеспечивают дальнейшее снижение процентной ставки в июне и августе следующего года до 2%;
- мы уверены во мнении, что инфляционное давление не будет таким сильным, как РБНЗ сейчас оценивает, и это в конечно счёте приведёт к ответу со стороны РБНЗ;
- риски для инфляционного прогноза РБНЗ явно смещены в сторону снижения, оставляя небольшой выбор;
- без сигнализирования о дальнейшем снижении ставки, мы не ожидаем, что РНБЗ достигнет прогноза по инфляции (с коррекцией по торговле) в течение первой половины 2016 г.;
- РБНЗ всё еще ожидает снижения курса новозеландского доллара в 2016 г.;
- РБНЗ остаётся разочарован высоким курсом новозеландского доллара, описывая текущий уровень как «не полезный»;
- есть риск, что цены на молочные продукты останутся низкими в течение более длительного периода времени.
Шин Калоу, Westpac
Наши экономисты в Окленде говорят, что РБНЗ, возможно, не ожидает что будет снижать процентную ставку, но они сказали, что готовы снижать её если обстоятельства изменятся.
Мы считаем, что РБНЗ, конечно, был удивлён снижением инфляции, роста ВВП и ценами на дома, и, следовательно, мы по-прежнему твёрдо придерживаемся мнения, что процентная ставка снизится в следующем году до 2,0%.
Пол Блоксхем, Даниэль Смит, HSBC
- РБНЗ снизит процентную ставку до 2,25% в 2016 г.;
- РБНЗ надеется, что ему не придётся делать больше;
- он сохраняется небольшую направленность в строну смягчения политики;
- HSBC видит, что есть риск того, что инфляция останется низкой в течение более длительного периода.
Nomura
РБНЗ снизил ключевую процентную ставку до 2,50%, как и ожидалось. В целом, даёт понять, что всё идёт в соответствии с планом, дальнейших сокращения процентной ставки не будет необходимо.
Тем не менее, учитывая риски для перспективы, есть высокая вероятность, что дальнейшие сокращения ставки будет необходимы, если экономика не будет развиваться, как ожидалось. Поэтому настрой денежной политики остаётся немного «мягким» по тону, это показывает что процентные ставки, вероятно, останутся без изменений в краткосрочной перспективе, однако вероятность дальнейших снижений ставки не остаётся низкой.
Таким образом, если курс новозеландского доллара останется более высоким, чем ожидаемая траектория в заявлении по денежной политике, РБНЗ, вероятно, будет необходимо реагировать и снижать процентные ставки далее.
Мы считаем, что РБНЗ оставит ставки без изменений в течение некоторого времени, однако если экономический рост замедлится или курс новозеландского доллара останется выше ожидаемого, вероятно он снизит процентные ставки далее.
Тем не менее, мы считаем, что первая возможность снижения ставки будет на заседании в марте, когда будет обновлён прогноз.