Доллар США: Сильный против развивающихся валют. Восходящий тренд.
Мы по-прежнему быки по доллару США, в частности, против развивающихся и сырьевых валют. Мы не ожидаем повышения ставки на предстоящей встрече ФРС. Это может обеспечить некоторую временную поддержку развивающимся валютам, поскольку рынки по-прежнему оценивают примерно в 30% шанс повышения ставки ФРС. Тем не менее, мы ожидаем, что любое ралли будет недолгим, можно было бы ожидать, что рынок сосредоточится на повышение ставки в декабре и слабом росте развивающихся рынков.
Евро: Сдвиг в направлении. Нейтральный тренд.
Мы по-прежнему медведи по евро в среднесрочной перспективе, но видим причину для некоторой поддержки в краткосрочной перспективе. Пара EURUSD продолжает обратно коррелировать с аппетитом к риску. Это говорит о том, что, так как глобальная волатильность остается высокой и аппетит к риску слаб, есть основания ожидать для евро поддержки. Драги звучало очень миролюбиво на недавней пресс-конференции ЕЦБ. Если центральный банк предложит более агрессивную денежно-кредитную политику, то это будет фактором риска для нашего краткосрочного прогноза.
Йена: Нейтральный тренд.
Мы считаем, что, скорее всего, японская иена усилится в среднесрочной перспективе, но более осторожны в краткосрочном плане по нескольким причинам. Во-первых, мы считаем, что аппетит к риску может получить некоторую поддержку на фоне потенциального налогово-бюджетного стимулирования Китая и задержки повышения ставки ФРС. Это окажет давление на валюты-убежища, такие как йена. Во-вторых, данные из Японии были несколько слабее, что повышает риск дальнейшего ослабления в стране.
Фунт: Нисходящий тренд.
Мы остаемся медведями по фунту и продаем его против йены и доллара США. Данные начали ослабевать в Великобритании, в частности, по активности в секторах услуг и производства. Мы остаемся медведями, несмотря на то, что Банк Англии не заботится о недавней волатильности рынка, а также видя потенциал роста инфляции. Отметим, что фунт хорошо коррелирует с аппетитом к риску и потому продолжаем следить за фондовыми рынками. На этой неделе в центре внимания будут находиться данные по ИПЦ, заработной плате, розничным продажам, потенциально влияющие на Банк Англии.