Томас Джордан, президент Швейцарского национального банка, заявил, что негатиные процентные ставки, введённые ШНБ в январе со временем помогут ослабить швейцарский франк, который остаётся «значительно переоцененным».
Цель двух направлений денежной политики — негативных процентных ставок и готовности к интервенции на валютном рынке для ослабления фанка — предназначены для того, чтобы сделать швейцарские активы менее привлекательными для иностранных инвесторов, сказал Джордан в тексте выступления на конференции ФРС в Джексон Хол.
15 января ШНБ отказался от политики ограничения роста франка уровнем 1,20 франков за евро, он поддерживался 3,5 года. Пороговый уровень был введён для ограничения укрепления валюты в условиях, когда инвесторы предъявляли повышенный спрос на «безопасные активы», и тем самым защиты экспорта (на еврозону приходится половина экспорта Швейцарии). ШНБ снял ограничение без предупреждения и ввёл отрицательную ставку -0,75% на депозиты в центральном банке.
В комментариях Джордан снова защитил эту меры, сказав что она была необходимой для избежания неконтролируемого роста баланса центрального банка.
После того, как ограничение было убрано, франк двигался к паритету с евро, так как евро ослаблялся из-за действия программы «количественного смягчения» ЕЦБ.
В последние недели франк ослабляется и торгуется на уровне 1,0750, по сравнению с 1,0400 около трёх месяцев назад.
В результате укрепления франка, которое снизило цены на импорт, особенно из еврозоны, потребительская инфляция в Швейцарии стала отрицательной.
«В то время как недавняя негативная инфляция в Швейцарии связана с более низкими ценами на импортные товары, инфляционные ожидания остаются стабильными, что предполагает, что приверженность ШНБ среднесрочной финансовой стабильности остаётся надёжной», - сказал Джордан.
Джордан повторил, что сильный франк будет снижать экономический рост в Швейцарии и представлять значительные проблемы для экономики. ШНБ снизил прогноз роста ВВП в текущем году с 2% (до снятия поддержки порогового уровня к евро) до 1%. Следующее заседание по денежной политике будет 17 сентября.