В записке клиентам от Credit Suisse отмечается, что хотя ситуация в Греции не стала сильным негативом для евро, ряд других факторов теперь оказывают давление в сторону снижения евро, особенно против доллара США и иены:
1. Показатели «сюрприза» в выходящих экономических данных явно против евро и поддерживают доллар США. Это соответствует оценке экономистов Credit Suisse по восстановлению динамики роста экономики США. По EUR/JPY относительные сюрпризы в данных уже находятся на негативном уровне.
2. Потоки портфельных инвестиций в евро могут теперь также пострадать, так как мы приближаемся к более напряженному графику погашений государственных облигаций летом. Мы видим риск, что часть рынка выберет только ребалансирование активов, в сторону от низкодоходного евро при истечении срока погашения.
3. Ослабление на развивающихся рынках в прошлом совпадало с ослаблением евро. В частности, любое давление на резервы развивающихся рынков, что мы рассматриваем довольно вероятным в этих условиях, приведёт в результате к продажи евро для пополнения резервов в доллара США.
4. Наконец, быстрое снижение цен на нефть вероятно вносит новые риски для перспективы инфляции, так как прогнозы по инфляции ЕЦБ, кажется, слишком оптимистичны в любом случае. Это, вероятно, больше повлияет на рынки чем только только на евро, но низкая точка старта вместе с греческим риском для экономического роста и настроением бизнеса и потребителей могут стать более сильными факторами для европейских валют.
В Credit Suisse сохраняют прогноз по EUR/USD в перспективе трёх месяцев 1,05 и 0,98 в перспективе 12 месяцев.