Риск выхода Греции из еврозоны заметно снизился, но напряженные и вынесенные в публичное пространство дебаты между Грецией и её кредиторами будут иметь продолжающееся влияние на евро.
После переговоров с Грецией еврозона кажется более, а не менее фрагментированной, и многие сейчас принимают возможность для страны на каком-то этапе выйти (из еврозоны). Таким образом, мы считаем что рынки, вероятно, будут назначать более высокую премию за риск для европейских активов, принимая во внимание риск деноминации, который ранее казался намного менее вероятным.
Неопределённость, скорее всего, будет держать ЕЦБ «на автопилоте» в обозримом будущем.
Различие в доходности между Европой и США должно продолжать увеличиваться, сохраняя давление в сторону снижения EUR/USD.