Доллар США после выхода данных по занятости в ноябре лучше ожиданий экономистов достиг нового многолетнего максимума, так как выросли ожидания начала ФРС цикла ужесточения денежной политики раньше, чем предполагали до этого.
Рост числа занятых в ноябре стал максимальным примерно за три года, зарплаты также выросли. Рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе составил 321.000, что выше прогноза 230.000. Уровень безработицы остаётся на шестилетнем минимуме в 5,8%.
Ранее на этой неделе президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли и вице-председатель ФРС Стенли Фишер сделали комментарии, который оценили как указывающие на приближение повышения ставок в ответ на более сильные экономические данные из США.
Стивен Энгландер из CitiFX полагает, что ФРС уже дала понять, что меняет позицию. Комментарии Дадли и Фишера показывают, что в ФРС серьезно задумались над нормализацией денежной политики, и это может привести к предпочтительности начала повышения ставки в первой половине 2015 г., а не во второй.
В целом на рынке ожидания по началу повышения ставки переместились с сентября на середину года.
Фьючерсные контракты на процентную ставку теперь показывают, что трейдеры оценивают вероятность повышения ставки в июле в 53%. Это примерно соответствует опросу экономистов, проведённому агентством Reuters в прошлом месяца — они ожидались первого повышения ставки в июне.
Повышение ставок в США будет контрастировать с еврозоной и Японией, где денежная политика движется в противоположном направлении — в сторону смягчения политики. Это в перспективе увеличит разницу в процентных ставках и привлекательность активов в долларах.
Энгландер ожидает, что пара USD/JPY достигнет уровня 125 до конца 2014 г., и далее будет стабилизироваться — положительные новости уже будут учтены в цене. Евро может снизиться сильнее, до 1,20 до конца года и до минимума 1,12-1,15 в 2015 г.