Доллар США: Восходящий тренд.
Внимание на : Заказы на товары длительного пользования, доверие потребителей, заседание ФРС, ВВП.
Мы по-прежнему настроены по-бычьи по доллару США и видим некоторые дополнительные вспомогательные потоки. Снижение доходности облигаций США являются результатом импорта капитала, а не наращивания сбережений. Подобно 1996-98 годам, мы считаем, что доходность облигаций США может потерять свою функцию руководства для кроссвалютного керри-трейда. Избыточные мощности, чрезмерное заимствование и импульс дезинфляции приводит большинство валют к снижению. Это должно поддержать доллар США. Заседание FOMC и выход данных по приросту ВВП за 3-й квартал будет в центре внимания на следующей неделе.
Евро: Нисходящий тренд.
Внимание на: результаты стресс-тестов, покрытые покупки облигаций ЕЦБ, ИПЦ.
Мы по-прежнему медведи по евро, особенно по отношению к доллару США и японской йене, так как инфляционные ожидания продолжают падать, экономические данные из Германии приходят слабее и ЕЦБ остается аккомодационным в своей политике, уже купив обеспеченных облигаций. Есть предположения, что ЕЦБ может также купить корпоративные облигации, повышая вероятность того, что ЕЦБ может расширить свой баланс до уровней 2012 года. Помимо этого мы считаем, что потоки портфельных инвестиций могут замедлиться, сохраняя евро в продажу.
Йена: нейтральный.
Внимание на : промышленное производство, безработица, ИПЦ, заседание Банка Японии.
Мы считаем, что йена может показать дальнейший рост против уязвимых высокодоходных валют — австралийского и новозеландского долларов - и низкодоходного евро. Мы считаем, что слабость йены больше не в интересах японских властей, которые опасаются, что падение реального роста располагаемых доходов может подорвать восстановление Японии. Правительство опасается падения реальных располагаемых доходов, а Банк Японии, как становится все менее вероятным, вряд ли пойдет на меры облегчения в этом месяце. Мы имеем короткие позиции по пара CAD / JPY и SEK / JPY в нашем портфеле.
Фунт: Нисходящий тренд.
Внимание на: ипотечное кредитование, доверие потребителей.
Пара GBP/USD может пробиться ниже 1,60 в течение ближайших недель, так как рынок продолжает отодвигать сроки первого повышения ставки. Последний протокол заседания Банка Англии показал, что члены банка не приблизились к повышению ставок. Тем не менее, протокол может быть немного устаревший, так как он вышел перед последними сильными данными по занятости. Тем не менее, тон по валюте, вероятно, останется относительно неизменным, и это является медвежьим признаком для фунта.