Разброс мнений членов FOMC, исходя из протокола заседания 29-30 июля, стал более значительным относительно оценке того, насколько быстро улучшается состояния рынка труда в США, однако большинство продолжает полагать ,что пока прогресс остаётся недостаточным для того, чтобы рассмотреть возможность более раннего повышения процентных ставок.
Некоторые указывали на общий рост занятости и повышение инфляции, что должно указывать на необходимость для ФРС начать создавать базу для повышения процентных ставок, возможно раньше, чем ожидают на рынке.
Уровень безработицы в США снизился до шестилетнего минимума в 6,1%. Инфляция также серьезно выросли в первой половине года, приблизившись к целевому уровню ФРС 2%.
Большинство членов FOMC пока полагает, что рынок труда по-прежнему слабее, чем "нормальное" состояние, и инфляция является слабой угрозой. Они считают, что снижение уровня безработицы преувеличивает темп улучшения ситуации на рынке труда. Также они указывают на все еще большое число долгосрочно безработных, слабый рост зарплат - что является свидетельством необходимости более значительного прогресса перед тем, чтобы ФРС рассмотрела изменение политики низких процентных ставок.
В протоколе говорится, что FOMC "согласен в заявлении, что условия на рынке труда улучшились... в тоже время отмечая, что набор индикаторов рынка труда предполагает сохранение значительно недоиспользования трудовых ресурсов".
Рост разделения мнений внутри FOMC снизился цены казначейских облигаций, так как трейдеры рассмотрели протокол заседания FOMC в пользу возможности более раннего рассмотрения возможности повышения процентной ставки ФРС, чем ранее предполагалось. Аналитики считают, однако, что банк подождёт с повышением ставки доя середины 2015 г., и большинство официальных лиц ФРС разделяют это мнение.
В июле FOMC голосовал за сохранение текущей политики медленного уменьшения размера стимулирования экономики США 9 голосами против 1. Большинство повторили, что ФРС, вероятно, оставит краткосрочную процентную ставку по федеральным фондам ниже "нормального" уровня в течение "некоторого периода времени".
Единственным голосовавшим против был президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер, он утверждал что улучшение состояния на рынке труда и рост инфляции недооцениваются. Он предупредил, что финансовые рынки США могут нарушиться, если ФРС придётся начать действовать раньше, чем она планирует в повышении процентных ставок.
Уточнение позиции ФРС участники рынка надеются получить в речи председателя ФРС Джанет Иеллен в пятницу, на конференции ФРС в Джексон Хол. Выступление это, вероятно, будет очень важным, и может оказать значительное влияние на рынок, если будет выдержано в "мягком" тоне.
Важным шагов ФРС стало указание на использования процентной ставки по избыточным резервам банков в ФРС в качестве основном инструмента денежной политики в будущем. Сейчас банки имеют необычно высокие, по историческим меркам, резервы.
ФРС также планирует вместо точного значения ставки указывать целевой диапазон.
Как и ранее, конкретики по планируемому началу повышения процентных ставок указано не было.