USD: Малая коррекция Восходящий тренд.
Внимание на: индекс потребительских цен, протоколы ФРС, Джексон Хоул.
Мы по-прежнему по-бычьи настроены по доллару США в среднесрочной перспективе, но ожидаем неглубокую коррекцию. Неутешительные данные по розничным продажам плохо сказались на долларе США и, в преддверии конференции в Джексон-Хоул, фиксация прибыли может остаться на повестке дня. Тем не менее, наш индикатор позиционирования показывает только умеренные длинные позиции по доллару США, предполагая, что коррекция по нему может быть незначительной.
EUR: Низкий прирост в зоне евро. Нисходящий тренд.
Внимание на: Торговый баланс, Производство, Объем строительства, PPI.
Для ЕЦБ, по-прежнему остающегося не агрессивным, низкий уровень инфляции и рост ограничены, евро, остается на продаже на наш взгляд. Волатильная доходность облигаций оставаться неблагоприятной для иностранных инвесторов, ограничивая приток и потенциал роста евро. Мы ожидаем, что увеличение иностранными инвесторами хеджирования своих портфелей европейских активов может привести к дальнейшему снижению евро. Мы будем наблюдать за активностью фондовых рынков и притоком облигаций, потому что потеря поддержки на этом уровне обеспечит медвежий сигнал для евро, на наш взгляд.
JPY: рынки недооценивает потенциал BoJ. Нисходящий тренд.
Внимание на: торговый баланс.
Мы по-прежнему продолжаем продавать JPY. Мы считаем, что рынок не заложил в цену дальнейшее ослабление от Банка Японии - так что если они делают это, это может привести к дальнейшему снижению йены. ВВП во 2 квартале сократился на 6,8%, но состав роста предполагает, что экономика вступила в 3 квартал на очень слабых ногах. Товарно-материальные запасы высоки, и в связи с ростом заработной платы, темпы инфляции в стране остаются слабым. Если базовая инфляция упадет ниже 1%, Банк Японии может начать реагировать, что приведет к слабости йены.
GBP: Более осторожная позиция. Нейтрал.
Смотреть: ИПЦ, Протоколы Банка Англии, розничные продажи, PSNB.
Мы стали более осторожны относительно британского фунта, а теперь готовы продавать на ралли по GBPUSD. Последние данные были мягкими и отчет по инфляции предположил, что Банк Англии может быть дальше от первого повышения ставки, чем рынок ожидает. Действительно, центральный банк снизил оценку скорости равновесия безработицы и подчеркнул проблемы экономики, в том числе и силу GBP. Поскольку рынок отодвигает сроки первого повышения ставки, GBP может снизиться дальше.