Народный банк Китая и центральные банки других стали "основными игроками на мировых фондовых рынках", эффективно питая фондовые пузыри как ранее подпитывали кредитные пузыри. Глобальное резервное стимулирование замедлилось до минимума. Центральные банки в мире сократили закупки иностранных облигаций на две трети с конца прошлого года. Китай сократил на три четверти. Эти закупки стали мощной формой глобального количественного смягчения в течение последних 15 лет, что дало поддержку товарным валютам и восходящими державам Азии. Они удовлетворяли спрос на казначейские облигации США, немецкие казначейские облигации и британские ценные бумаги, а также французские, голландские, японские, канадские и австралийские облигации и полугосударственную долга, разместив 12 трлн долларов.
Йенс Нордвиг, из Nomura, заявил , что накопления валютных резервов центральных банков упали до 63 млрд долларов во втором квартале этого года, с 89 млрд долларов в первом квартале, и 181 млрд. в четвертом квартале 2013 года эти данные актуальнее, опубликованных Международным валютным фондом. "На мировых рынках капитала происходят серьезные сдвиги. Участники рынка успокаиваются ложным чувством безопасности из-за низкой волатильности, но нежелания рисковать на финансовых рынках сейчас нет", - сказал он.
Китай задает тон на мировых рынках, считает Nomura, резервы которого около 4 трлн. долларов США. По оценкам Нордвига, объем покупок Китая снизился до 27 млрд. долларов в последнем квартале, по сравнению с 106млрд. в предыдущем квартале. Это похоже на смену политики.
Премьер Ли Кэцян заявил в мае, что запасы стали "большой нагрузкой" и наносят больше вреда, чем пользы, о чем глобальные экономисты предупреждали в течение длительного времени. Политика Китая по удержанию курса юаней для выгод при торговли, приводившая к увеличению импорта, вызывала кредитный бум в Китае , объем кредитования вырос с 9 трлн долларов до 25 трлн долларов в течение пяти лет и требует от Китая дополнительных мер и средств, чтобы избежать инфляции. Россия проводит валютные интервенции , пытаясь укрепить рубль. Центральный банк РФ будет вмешаться, чтобы помочь компаниям в погашении внешнего долга в срок в размере 10 млрд долларов в месяц.
Отчеты по мировым резервам показывают, что из них бегут, как Федеральная резервная система США сокращает свои покупки облигаций, чтобы потом преступить к ужесточению политики. Мировые центральные банки покупают примерно на 250 млрд долларов облигаций в месяц в той или иной форме на протяжении большей части последних трех лет.
Накопление глобальных резервов как и количественное смягчение со стороны ФРС открыто признает, что целью является повышение цен на активы, и тем самым стараясь подогреть восстановление.