В записке клиентам Deutsche Bank рассматривает влияние возможных вариантов действий ЕЦБ на этой неделе на пару EUR/USD в трех аспектах: цена, количество, и количество денег. Основной вывод следующий: «Учитывая всё вместе наше лучшее предположение — что снижение ставки на 10 базисных пунктов и программа предоставления ликвидности (SPM) почти полностью учтены в цене, в то время как «хорошая ликвидность» через 200 млрд. евро в покупках облигаций, обеспеченных активами или долгосрочных операциях рефинансирования, и сокращение ставки на 15 базисных пунктов — не учтены: текущая 2-летняя ставка EONIA на данный момент — 8 базисных пунктов, и если ЕЦБ пример данные меры, то ставки может измениться еще на 5-15 пунктов, что эквивалентно снижению пары EUR/USD до 1,34-1,35.»
Кроме того, в Deutsche Bank полагают, что есть два варианта, при которых ЕЦБ может удивить еще больше: «Во-первых, если Драги может убедить рынки, что имеется еще более крупная (выше 300 млрд. евро) инъекция ликвидности через «количественное смягчение» или долгосрочную безусловную программу финансирования с фиксированной ставкой. Во-вторых, если он убедит рынки что ставки вероятно будут еще более негативными после первоначального снижения», - уточняет Deutsche Bank.
«Мы будет оценивать решение когда оно будет, но учитывая наши сомнения в двух последних вариантах, мы верим что большая часть ослабления пары EUR/USD, связанного с решением ЕЦБ, уже реализовалась», - заключает Deutsche Bank