Большую часть времени 2014 года не хватало катализаторов существенного движения по паре USDJPY, - считают в банке BNP Paribas. Тем не менее, сейчас в банке считают, что ряд глобальных и внутренних факторов собираются вместе, чтобы сигнализировать, что иена собирается снижаться снова, и первые признаки приходят со стороны самой Японии. "На прошлой неделе рынки все больше ориентировались на продолжающемся обзоре портфеля Государственного пенсионного инвестиционного фонда Японии (GPIF), с объявлением о новом базовом портфеле, которое будет сделано в ближайшие месяцы, вероятно, в августе. Учитывая, что GPIF является под давлением для достижения более высоких ставок доходности на инвестиции, то ожидается, что портфельные ассигнования начнут отходить от японских правительственных облигаций в пользу японских акций и иностранных активов", - прогнозируют в банке. "Мы считаем, что следует рассматривать движение йены в контексте двух ключевых для нее отрицательных событий: а) тенденция к росту доходности американских бумаг и б) ухудшение сальдо платежного баланса Японии ". В соответствии с этой точкой зрения, банк открыл длинную позицию по USD / JPY от 101,85 с целью на 105,50 и стоп-лоссом на 100,65.