Согласно исследованию ФРБ Сан-Франциско, в последние годы уровень безработицы является хорошим индикатором слабости экономики, что стало ответом на критику думающих иначе.
Авторы обнаружили, что уровень безработицы после финансового кризиса соответствовал темпу роста ВВП примерно аналогично всем рецессиям с 70-х годов. Рост уровня безработицы происходил при замедлении объёма выпуска в экономике, и снижался при его росте.
«Уровень безработицы остаётся хорошим общим показателем слабости экономики в целом», - отмечают авторы из исследовательского департамента ФРБ Сан-Франциско.
Ранее председатель ФРС Джанет Иеллен заявляла, что одним из важных вопросов для руководителей денежной политики является действительный размер отставания объёма выпуска от потенциального.
Если руководители денежной политики недооценивают это отставание, что они могут упустить шанс предоставить дополнительный размер поддержки для экономики. Если они переоценивают отставание, то возможен слишком значительный объём мер стимулирования экономики, что может вызвать инфляцию.
Как отмечали руководители ФРС, включая Иеллен, - уровень безработицы показывал противоречивые сигналы.
Во время «великой рецессии» правило соответствия 2% снижения ВВП 1% роста уровня безработицы не подтверждалось. Уровень безработицы рост гораздо быстрее сокращения ВВП, а при восстановлении — уменьшался быстрее, чем предсказывал «закон Оукена».
Это дало повод некоторым экономистам сделать вывод о фундаментальных изменениях в экономике. ФРС изменила использование в качестве целевого уровня для изменений денежной политики уровень безработицы и заметила его на использование набора индикаторов рынка труда, которые позволяют определить меру слабости экономики.
Исследователи из ФРБ Сан-Франциско показали, что большая часть проявляющегося несоответствия между уровнем безработицы и ростом ВВП может быть прослежена в неполных свежих экономических данных и временных отклонений от закона Оукена, которые имели место в течение многих рецессий.
Пересмотренные данные по ВВП показывают, что долгосрочное соответствие между уровнем безработицы и объёма выпуска в экономике сохраняется неизменным.